2020上半年A股基金投资回顾

回想下自己的基金投资经历,大概六七年前,在学校阶段用所谓的定投的方式投资过天弘基金和广发的一个债券基金,完全是盲目的不懂得选股,每个月到时候自动扣款,然后大概一年下来亏了一千多好像,然后就直接清仓了。

2020年的二月,因为疫情在家无事,遂又拿起了手机开始想着盘活银行可怜的存款。于是重新理了下理财思路,开始有意识地选基金,渐渐的比较看重基本的晨星评级,长期的收益率,基金规模,基金经理的质量和历史业绩等等。然后也是基于几个基本的假设:中国的股票市场散户太多,加之很多无良公司的黑心庄家,遂没有投任何股票,只是投资宽指,比如沪深300,上证50等一些指数基金,当然也包括纳斯达克指数等。从二月到6月,经历了一些大涨大抵,但整体上看都是在上升的区间。所以能看到这四个月有大约有累计9%的收益率,转换成年化,达到了27%。然后看了下主要的contributors,主要来自于沪深300,中证500,但一个最大的特点便是,这些不是纯的被动指数跟踪基金,而是主动增加的指数基金。即很大一部分的高收益依赖于基金经理的操作。然后还有就是如易方达中小盘这种老牌牛基。所以整体来看目前还是顺着前人的脚步来投资。即开始依赖于一些基金的基金评级来选择基金。但是上半年也有些额外的体会。

• 整体的基金收益情况是完全依赖于大盘的效应。没有所谓的对冲感,即每次是大盘涨,基金涨,大盘跌,基金跌。说明基金的选择还是过于单一,没有进行风险分散。这种是典型的牛市特征。

• 巴菲特所谓的价值投资很好,但是大多数人follow不了,尤其是在A股,基本的被动型宽指往往收益率差强人意,而真正决定收益效果的是基金经理人。这在中国几乎是不争的事实。因此能明显的看出,一个好的主动型宽指基金的收益率往往很好。比如易方达中小盘。

• 基金的买卖很重要。之前一直都是每天晚上看今天的收益,然后决定要不要买一只基金。而更为实际的是,用T+0的方式在当天买卖。当然这需要一些额外的时间成本。但是这个是较为明智和正确的选择。定投往往省去了这一点,但收益率其实是比较难保证的。

• 如果A股正常的话,用被动宽指的方式能够保证基本大于通胀的收益率,但是如果想追求稍微高收益率的话,定期的行业主题基金的把握和选择就变得尤为重要。而尤其是某个阶段国家政府主导的热门行业基金。比如当前的消费,科技(半导体)等。当然,相比于宽指基金而言,这种选择相对具有高风险。需要实时的查看行情,及时下车。否者就可能被套牢。

上图半年收益很明显的看出,收益率即使在本地城市还是中等。所以不管是想要继续保持还是要中等,都需要一些基本策略的调整。因此我的下半年的想法是,继续深挖一些好的基金经理管理的行业,主题基金。比如消费和科技。同时根据大的基本面来确定一些真正价值投资的方向。

@lengerfulluse